近日，南通国盛智能科技集团股份有限公司（下称“国盛智科”）科创板上市申请获受理。
IPO发现，从主板IPO折戟，再到征战中小板，现在又转战科创板，国盛智科的IPO经历颇为辗转曲折，而且最初的保荐机构和会计师事务所均已“换人”。
主板IPO折戟
据了解，国盛智科是金属切削类中高档数控机床以及智能自动化生产线提供商，具有数控机床、智能自动化生产线、高端装备部件三大系列产品。
2017年4月，国盛智科首次提交主板申报稿，并于2017年9月更新，其保荐机构为海通证券，会计师事务所为天衡会计师事务所。
一是国盛智科的数控机床综合毛利率显著高于同行业公司平均水平，尤其是高于海天精工。另外，2015年同行业毛利率均显著下降的情况下，国盛智科的毛利率却大幅提升，且立式加工中心整机业务的经销毛利率高于直销。
二是国盛智科经销规模大幅提升，终端销售是否真实，以及经销商与公司是否存在隐藏的关联关系。另外，以经销为主的数控机床报告期平均单价持续提升，与同行业的情况不同。
三是台州市黄岩宝镁精密机械有限公司、宁波盛斯机械有限公司均为2015年11月成立，2016年即成为国盛智科重要客户的原因及合理性。
四是国盛智科的销售费用显著低于同行业上市公司，销售人员工资占销售费用比例下降。
“神奇”的2016年
在主板IPO折戟后，国盛智科将会计师事务所更换为天健会计师事务所，并于2019年3月28送中小板申报稿。
天眼查显示，天健会计师事务所和天衡会计师事务所虽然只有一字之差，但却没有明显的关联关系。
而两家不同的会计师事务所，也给出了不同版本的财务数据，尤其对于2016年有着不同的“描绘”。
国盛智科更新后的主板申报稿显示，国盛智科2016年的营业收入为4.06亿元，归母净利润为6694.56万元。
而中小板申报稿中，国盛智科2016年的营业收入虽然仍为4.06亿元，但归母净利润变为5764.84万元，减少了929.72万元。
知名律师严义明对IPO表示，一般来说，如果申报稿数据发生改变，需要进行说明。有可能是会计政策的调整，也有可能是差错更正。
但IPO发现，国盛智科的中小板申报稿和近日公布的科创板申报稿均无上述财务数据差异的更正说明。
IPO对比详细数据发现，产生差异的主要原因为股份支付费的不同。国盛智科更新后的主板申报稿显示，2016年的股份支付费只有474.92万元。而在申请中小板和科创板IPO时，公司2016年的股份支付费为1662.21万元，增加了1187.29万元。
对于股份支付费变化的原因，以及是否需要披露，IPO向国盛智科发去采访提纲，但截至发稿还未收到回复。
值得一提的是，国盛智科更新后的主板申报稿相较首份主板申报稿，关于2016年的财务数据也不一样。
国盛智科首份主板申报稿显示，虽然营业收入也是4.06亿元，但归母净利润为6791.93万元，比更新后的申报稿多了97.37万元。对于这次更正，国盛智科在更新后的主板申报稿中也未进行说明。
负债率远低于可比公司，却突增“补血”项目
有意思的是，国盛智科在申报中小板后不久，就转战科创板。
今年3月28日，国盛智科报送中小板申报稿后，并于8月26日终止审查。
在终止审查后，国盛智科在11月5日提交了科创板申报稿。
IPO发现，虽然科创板申报稿与中小板申报稿的财务数据“吻合”，但短短8个月时间内，国盛智科的拟募集资金却变化不小。
申报稿显示，国盛智科科创板IPO拟募集资金7.6亿元，用于三个项目，分别是中高档数控机床生产项目、数控机床研发中心项目以及补充流动资金。
相较于中小板IPO，国盛智科新增了一个募投项目—1.55亿元的补充流动资金项目。
对于这个新增的补充流动资金项目，国盛智科未像大多数公司一样列出计算公式。
此外，截至2019年6月30日，公司的负债率为25.98%，而四家同行业可比上市公司（友佳国际、海天精工、日发精机、亚崴机电）的负债率最低也有42.35%。
需要指出的是，国盛智科中小板IPO和科创板IPO发行均不超过3300万股（占发行后的25%）。以此计算，国盛智科科创板达到拟募资额时的估值比中小板IPO时多了6.2亿元（增长25.62%）。
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