9月23日晚
永辉超市、名创优品两家公司分别在
上交所和港交所发布公告
公告显示
名创优品将收购永辉超市29.4%股份
收购后将成为永辉超市第一大股东
消息一出，
名创优品股价一度跌超30%
名创优品花近63亿元收购永辉近30%股份
股价大幅下跌
永辉超市9月23日晚公告称，公司股东牛奶公司、京东世贸和宿迁涵邦拟通过协议转让的方式向广东骏才国际商贸有限公司分别转让其所持有的公司19.13亿股股份、3.67亿股股份和3.87亿股股份。
此次交易完成后，公司第一大股东将变更为骏才国际，合计持有公司股份29.4%。骏才国际及其实控方名创优品将与永辉超市携手向品质零售模式转型。永辉超市表示，上述事项最终能否实施完成及实施完成时间尚存在不确定性。
同日，名创优品在港交所公告，以63亿元收购永辉超市29.4%的股权，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京东持有的8.3%的永辉超市股份。
9月24日，永辉超市（SH601933，股价2.48元，总市值225.1亿元）开盘涨停；
而名创优品（HK09896，股价25.05港元，市值315.5亿港元）港股一度跌超30%，截至当天收盘股价跌23.86%，报25.05港元/股，市值达311亿元，一天之内市值蒸发103亿元。
名创优品首席财务官张靖京在电话会上表示，预计收购永辉超市29.4%股权完成后，名创优品将成为永辉超市第一大股东。
永辉近三年业绩不佳
接受“胖东来模式”调改
作为中国“生鲜第一股”，永辉超市曾是中国最具前景的连锁超市。
在永辉超市成立之初，福建创始人张轩宁、张轩松兄弟一开始就把重心放在了生鲜领域上，并走出了一条差异化发展道路。首家开业的永辉超市，其生鲜区域就占据了60%左右的面积。
凭借源地直采的经营策略，永辉超市很快就从各大巨头的夹缝中突围而出，2010年成功登陆上交所。2015年、2017年，京东、腾讯方面相继投资永辉超市，2018年永辉超市市值一度突破千亿元，连锁超市数量也在2020年超过千家。
在新零售时代，由于线上购物、社区团购、同城配送等业态的竞争，永辉超市近年来业绩不佳。2021年至2023年，永辉超市扣非后净利润分别为-38.33亿元、-25.65亿元和-19.76亿元，3年累计亏损约83.75亿元。
在营收和净利润双降的同时，永辉通过闭店止损。据报道，2024年的前8个月时间中，永辉超市关闭了136家门店，仅在7—8月两个月就关闭了73家门店。
例如今年8月，位于广州北京路步行街恒润广场二楼的百佳永辉超市（名盛广场店）停业。2022年5月29日，位于广州天河员村的百佳永辉天河都市广场店也宣布闭店。
永辉超市的股价也一路下行。2024年以来，公司的股价曾一度下探至2.08元/股，创出近十年来新低，比起2018年的高点，已经跌去近90%。此时名创优品收购永辉，可谓“抄底”。
不过，永辉也在寻求突破和改变：
早在几年前，永辉超市就曾尝试过自主调改，但效果并不特别理想。原因很多，比如战略定位不清晰，导致超级物种、mini永辉、永辉生活等多项业态探索失利；比如在平价、精品路线中摇摆不定，不仅容易失去高端客户，也容易失去铁杆粉丝。”
今年6-7月，永辉超市开始对郑州两家门店进行“胖东来式”的调整改革，收到了不错效果。此后，永辉超市于8月底宣布，将在合肥、杭州、福州等10个城市开启门店自主调改工作。
永辉郑州信万广场店经过19天闭店调改后，恢复营业首日销售额达到了188万元，是调改之前日均销售额的近14倍，人流近1.3万人次，是调改之前日均客流的5.3倍；
永辉郑州瀚海海尚店于8月7日开业，截至8月22日，日均销售额108万元，是调改之前日均业绩的8.2倍，客流提升近10倍。
名创优品创始人回应收购
要打造“中国版山姆”
名创优品以63亿元收购永辉超市29.4%股权，每股价格为2.35元，买在了低点位置。但是，这笔“抄底”交易买来的毕竟是亏损资产，这让部分名创优品的投资者想不通。名创优品创始人叶国富在当晚的电话会上表示，请投资人相信自己的眼光。“很多人都看不懂，这才是我的机会。”他说。
对于此次出手永辉超市的原因，叶国富首先谈到了胖东来。
“今年7月30日我到了河南郑州，看了胖东来帮永辉调改的第一家店，我看到连续两个工作日下午都人流旺盛。”叶国富在9月23日晚间的电话会上表示，“后面，胖东来调改了第二家永辉超市，我8月份又去了一次，生意一样很火，我觉得这是一个巨大的机会。”叶国富说，于是他就敲定了这笔投资。
叶国富分析：“传统超市的衰落原因有电商的竞争，但更重要的是自身原因。仔细研究线下超市，会发现他们过去做的都是‘二房东’。你把产品拿来卖，我扣几个点，卖得好不好跟我没关系，渐渐远离了消费者的真实需求。”
“全球零售的终极未来只有两条路——低价零售、特色零售，名创优品、山姆、Costco都属于后者。”他称自己一直是Costco的推崇者，但这两年他发现在中国有比Costco、山姆更优秀的模式，那就是胖东来模式。
“我太太逛山姆，（超市里）它那个紫薯很好，但我太太拿起来又放回去。为什么？山姆的分量太大，如果我家小孩不在，一星期都吃不完。”叶国富说道，相比而言，胖东来更重视顾客体验，更尊重员工，更适合中国家庭，而且没有会员制。
“永辉正在进行调改的胖东来模式让我无比激动，我们也从调改数据看到了变化。几家店调改成功，充分说明了胖东来模式可以复制给全国，可以复制给永辉。”叶国富把现在的永辉称为“胖东来版的永辉”。他还相信：“永辉这个机制很好，沿着这条路走下去，业务将会在未来几年脱胎换骨，一定会为中国零售业创造一个新标杆。”
据悉，叶国富是靠“10元店”起家。2003年，叶国富将自己的化妆品小店改为10元店，开始卖小饰品，后命名为“哎呀呀”。到2010年，哎呀呀门店近3000家，年零售额18亿元。2013年，叶国富创办名创优品，首店开在广州花都的步行街。
业界人士：
胖东来模式有很强的地域性
不易复制
“目前几家店的暂时成功，距离真正的脱胎换骨还很远，毕竟永辉超市在全国尚有850余家门店，成功的样本数据还不到1%，”连锁经营专家文志宏表示。
对于胖东来的调改能否在全国大面积推进，新零售专家鲍跃忠也持保留态度。
因为一线城市的市场环境，确实跟胖东来所处的三线城市完全不可同日而语。
“三四线城市的同业竞争压力相对一二线城市也要小一些。零售企业一旦在小地方立住了，就容易在该区域形成领先的规模优势，外部企业想要打破这一优势并不容易。”文志宏解释道。
反观一二线城市，由于市场足够大，能容纳的品牌也就相对较多。以北京为例，虽然有本地商超企业物美和超市发，但永辉、沃尔玛、盒马也都能活下来，但与之相对应，竞争也就越激烈。
鲍跃忠表示，“胖东来本质上是一个特殊的人在一个特殊的市场和环境中做出的企业，属于零售行业的个案，具有很强的地域性和特殊性。但与此同时，其标准化的复制能力非常弱。”
更重要的是，胖东来对永辉超市的调改，目前主要集中在门店层面，但还未真正触及永辉的管理架构。
消费者看法
近年来，实体超市业绩不如线上生鲜超市，家乐福、永辉、等超市部分门店关闭，但山姆会员店、胖东来等线下超市却保持火爆。
家住广州海珠区的市民朱女士表示，虽然手机下单买菜也方便，但是更喜欢逛实体店，自己挑选新鲜食材。“名创优品挺好的，我也想逛胖东来，现在我家附近没有大型超市感觉很不方便。希望快点出现线下超市新业态。”
对此，你怎么看？
综合自中国新闻周刊、每日经济新闻、东方网、中国证券报、永辉超市公告、名创优品公告、中国经济网、界面新闻、北京商报
